Cuprins:
Obligațiuni corporative
Acțiunile reprezintă o modalitate prin care investitorii pot achiziționa o parte a unei organizații și pot participa la profiturile sale viitoare. Investitorii cumpără obligațiuni emise de companii pentru a împrumuta bani ca împrumut, câștigând dobânzi pe toată durata împrumutului. Corporațiile emit obligațiuni ca titluri de creanță (împrumuturi) către investitori pentru a finanța proiecte și revizuiri semnificative, cum ar fi dezvoltarea de noi segmente de afaceri sau achiziții pe scară largă. Investitorii acceptă riscurile de nerambursare a creditelor pe baza ratingurilor de credit și a capacității organizației emitente de a genera suficiente profituri pentru a rambursa obligațiile datoriei.
Garanția nu este necesară la emiterea de obligațiuni corporative; în schimb, investitorii trebuie să se bazeze pe ratingul de credit al emitentului datoriei pentru a determina probabilitatea de neplată. Garanția este o formă de asigurare concepută pentru a acoperi datoriile în absența numerarului. Fără aceasta, riscurile sunt mai mari, deoarece investitorii sunt lăsați să se bazeze exclusiv pe capacitatea organizației emitente de a rambursa datoria cu câștigurile viitoare. Din fericire pentru investitori, ratele dobânzilor la obligațiunile corporative sunt mai mari decât alte tipuri de titluri de creanță, cum ar fi titlurile de stat, bancnotele și obligațiunile emise de guvern.
Riscuri
Riscurile implicate în finanțarea obligațiunilor corporative se reflectă de obicei în prețul obligațiunilor, influențat de neplată și structura termenului, precum și de nelichiditate (Elkamhi, Ericsson & Wang, 2012). Creditele, dobânzile și lichiditățile sunt categorii de riscuri de obligațiuni corporative legate direct de performanța organizației emitente. Unele obligațiuni corporative au provizioane, asigurând o asigurare limitată împotriva tipurilor comune de risc de obligațiuni corporative, dar în niciun caz nu asigură un eșec. Riscul este inevitabil și inevitabil.
Prin urmare, înțelegerea riscului este esențială atât pentru investitori, cât și pentru emitenții de obligațiuni corporative. Cu toate acestea, între cei doi, deținătorii de obligațiuni sunt cei mai vulnerabili la amenințările de neplată. Fără garanții, investitorii își pariază capacitatea emitentului de a obține profituri. Amazon poate folosi finanțarea datoriei ca resursă de finanțare datorită capacității sale dovedite de a menține cota de piață și de a genera numerar.
Rating de credit
Ratingul de credit al unei organizații este o măsură principală atunci când se speculează valoarea investiției unei obligațiuni corporative. Ratingurile de credit emise și confirmate de agenții de rating de credit renumite (CRA) sunt necesare pentru eligibilitatea împrumutului corporativ (Duff, & Einig, 2015) și se bazează în mare măsură pe randamentul preconizat al randamentului pe perioada propusă în obligațiune. Denumirile de calitate a creditelor variază în funcție de fiecare CRA, de la ridicat („AAA” la „AA”) până la mediu („A” la „BBB”) până la scăzut („BB”, „B”, „CCC”, „CC” la „ C ') (Chen, 2017). Ratingul de credit Amazon în timpul finanțării achiziției pentru Whole Foods a crescut la -AA, adecvat pentru a justifica finanțarea datoriei până la miliarde.
Achiziția
Amazon a anunțat că va achiziționa Whole Foods în iunie 2017 pentru 13,7 miliarde de dolari în numerar (Cusumano, 2017). Whole Foods este un lanț național de produse alimentare care oferă clienților clasei medii superioare orientate spre sănătate și se mândrește cu peste 500 de magazine la nivel național. Pentru a finanța o achiziție atât de mare, Amazon a propus să vândă aproximativ 16 miliarde de dolari în obligațiuni pe șapte scadențe diferite (Stone, 2017). În mod tradițional, obligațiunile au o dată de scadență specificată, moment în care trebuie plătită valoarea nominală a obligațiunii (Brigham & Ehrhardt, 2017). Datele de scadență pentru colecția de obligațiuni Amazon au variat între șapte și patruzeci de ani.
Se așteaptă ca cele mai populare note de 10 ani să aibă o rată a cuponului de aproximativ 3,35% (Stone, 2017). Valoarea nominală pentru o obligațiune este valoarea declarată la început; rata cuponului este plata cuponului (anuală sau bianuală) împărțită la valoarea nominală (Brigham & Ehrhardt, 2017). Bank of America, Merrill Lynch și Goldman Sach's au fost responsabile pentru facilitarea subscrierii împrumutului de 13,7 miliarde de dolari. Bazându-se puternic pe ratingurile de credit Amazon și pe efectele pozitive preconizate ale combinării cu Whole Foods; fiecare instituție financiară a promis 6,85 miliarde de dolari în obligațiuni pe 7 până la 40 de ani pentru a finanța uniunea (Brown, 2017). Goliatul de comerț electronic al lui Jeff Bezos s-a concentrat mult timp pe investiții substanțiale concepute strict pentru a dezvolta afacerile și a crește cota de piață, mai degrabă decât pentru a crește profitabilitatea (Clark, 2014).Ratingul de credit Amazon nu este străin de fluctuații. Din fericire pentru Bezos, analiștii de piață continuă să perceapă titlurile de obligațiuni Amazon ca fiind pe un teritoriu de nivel investițional (Clark, 2014).
Ce înseamnă totul
Analiștii de piață consideră că fuziunea se va traduce în ratinguri de credit pozitive imediate, pe măsură ce așteptările viitoare continuă să crească pentru ambele organizații. Parteneriatul cu Whole Foods va face ca intrarea Amazon la livrarea produselor alimentare să fie ușoară, convenabilă și accesibilă pentru milioane de clienți prin locații stabilite din întreaga lume.
Referințe
Brigham, EF și Ehrhardt, MC (2017). Management financiar: teorie și practică ediția a XV-a. Mason, OH: Cengage Learning. ISBN: 9781305632295
Brown, S. (2017). GlobalCapital. 10.07.2017, p1-1. 1p., Baza de date: Business Source Complete
Chen, J. (2017). Calitatea creditului. Adus de la
Clark, E. (2014). Moody's Reduce Outlook după oferta de datorii Amazon. WWD: Women's Wear Daily, 01495380, 12.12.2014, Vol. 208, Ediția 112
Cusumano, MA (2017). DOI: 10.1145 / 3132722. Amazon și Whole Foods: urmați strategia (și banii). Verificăm achiziția recentă de către Amazon a Whole Foods. Comunicări ale ACM, Vol. 60, Nr. 10.
Duff, A. și Einig, S. (2015). Emitent de datorii: Relații cu agenția de rating de credit și Trinitatea Solicității: un studiu empiric al rolului angajamentului. Jurnalul de etică în afaceri, 129 (3), 553-569.
Elkamhi, R., Ericsson, J., Wang, H. (2012). Jurnalul piețelor futures. Noiembrie 2012, vol. 32 Numărul 11, p1060-1090. 31p. DOI: 10.1002 / fut.20546., Baza de date: Business Source Complete
Stone, A. (2017). Barrons.com. Amazon vinde obligațiuni pentru a finanța achiziția de alimente întregi. Adus de la
© 2019 Lani Morris