Cuprins:
- Cum funcționează acțiunile de preferință
- Cum sunt acțiunile preferențiale ca investiții
- Avantajele investiției în acțiuni preferențiale
- Dezavantaje ale investițiilor în acțiuni preferențiale
artemuestra (prin Flickr)
Majoritatea investitorilor obișnuiți nu au auzit de acțiuni preferențiale. Sau dacă au, este doar datorită investiției legendarului Warren Buffett în acțiunile preferențiale ale Heinz (faima de 57 de soiuri).
Există multe tipuri diferite de acțiuni, altele decât acțiunile obișnuite la care ne gândim în mod natural, iar una dintre cele mai interesante pentru investitori sunt acțiunile preferențiale.
Acțiunile preferențiale (cunoscute și sub numele de acțiuni preferențiale sau „prefs” pe scurt) pot oferi randamentelor foarte mari investitorilor. Merită acest lucru, având în vedere riscurile implicate? Și ce tranzacționați în schimbul acestor randamente ridicate?
Cum funcționează acțiunile de preferință
Acțiunile preferențiale sunt acțiuni ale companiei, dar sunt diferite de acțiunile obișnuite „cu acțiuni ordinare”.
Dividendele pe acțiuni ordinare nu sunt stabilite în avans, dar dividendele pe acțiuni preferențiale sunt fixe și sunt plătite întotdeauna înainte ca orice dividende pe acțiuni ordinare să poată fi plătite.
În general, acțiunile preferențiale nu primesc vot în companie, așa cum fac acțiunile ordinare. Excepția este dacă dividendul acțiunilor preferențiale nu este plătit.
Acțiunile preferențiale pot fi „cumulative” sau „necumulative”. O acțiune preferențială cumulată va compune orice dividende ratate următoarea dată înainte de orice dividende obișnuite. O acțiune preferențială necumulativă nu va fi și fiecare dividend este tratat separat. Nu există „compensare” a vreunei plăți anterioare.
Uneori, acțiunile preferențiale sunt „apelabile” - asta înseamnă că societatea emitentă le poate răscumpăra pentru un preț fix convenit în prealabil.
Aceste caracteristici (dividend fix, răscumpărat pentru o sumă fixă, o garanție mai bună decât acțiunile ordinare) înseamnă că acțiunile preferențiale sunt, într-un anumit fel, mai mult ca obligațiuni corporative din punctul de vedere al unui investitor.
Sean McMenemy (prin Flickr)
Cum sunt acțiunile preferențiale ca investiții
Deoarece acțiunile preferențiale sunt un pic hibrid între acțiunile ordinare și obligațiunile corporative, caracteristicile lor de investiții sunt, într-un fel, cum ar fi acțiunile ordinare și, în alte moduri, precum obligațiunile corporative.
La fel ca acțiunile ordinare, acționarii preferențiali sunt plătiți doar după ce toți creditorii (cum ar fi salariații datorați salarii, deținătorii de obligațiuni datorate plăți cupon și băncile datorate descoperiri de cont) au fost plătiți.
Cu toate acestea, la fel ca deținătorii de obligațiuni, acționarii preferențiali sunt plătiți înaintea acționarilor obișnuiți. Deci, riscul de credit este mai mare decât pentru o obligațiune corporativă de la aceeași companie, dar mai mic decât riscul de credit pentru acțiunile obișnuite ale acțiunii respective.
Dividendele sunt fixe - ceea ce este similar cu o obligațiune corporativă. Dar (mai ales pentru acțiunile preferențiale non-cumulative) neplata dividendelor nu este ca și neplata unei obligațiuni corporative - ar putea exista în continuare plăți viitoare dacă compania revine la profit. Dar lipsa unei obligațiuni corporative poate determina restructurarea sau despărțirea companiei.
Înțelegerea riscurilor pe care acțiunile preferențiale le au ca investiție vă poate permite să înțelegeți componentele individuale ale randamentului pe care îl obțineți pentru ele - deoarece diferitele „prime de risc” pot fi considerate drept compensații pentru asumarea acestor tipuri de risc.
Avantajele investiției în acțiuni preferențiale
1. Au randamente mai mari decât o obligațiune corporativă de la aceeași companie.
Dar amintiți-vă că acest randament mai ridicat trebuie să plătească un randament mai mare pentru a compensa riscul mai mare ca compania să se achite implicit și că nu veți obține banii. Amintiți-vă că deținătorii de obligațiuni și alți creditori vor fi mai mari în ordinea de plată decât dvs. Randamentul mai mare este de obicei un compromis pentru un risc mai mare - ceea ce este OK atâta timp cât înțelegeți riscurile pe care le asumați.
2. Au venituri mai mari decât acțiunile ordinare din aceeași companie (de obicei).
Deoarece acțiunile preferențiale nu beneficiază de creșterea dividendelor, iar valoarea capitalului mai mare din randament trebuie plătită din dividende de la început. Acest lucru face ca acțiunile preferențiale să fie o opțiune mai bună decât acțiunile obișnuite pentru investitorii care intenționează să preia venitul, de exemplu să locuiască în pensie. (A se vedea aici diferența dintre câștigurile de capital și venit - cele două moduri în care obțineți o rentabilitate a investițiilor dvs.)
Este posibil ca, în timp, dacă acțiunile ordinare să aibă o creștere a dividendelor foarte mare, acestea să ajungă să plătească un dividend mai mare decât acțiunile preferențiale, dar acest lucru nu este garantat și va dura foarte mult, în orice caz.
3. Sunt mai sigure decât acțiunile ordinare.
Deși vă aflați în spatele deținătorilor de obligațiuni și altor creditori în ordinea de plată, dividendele pe acțiuni preferențiale trebuie plătite înainte ca dividendele ordinare să poată fi plătite - deci sunteți înaintea acționarilor obișnuiți.
Nick Ares (prin Flickr)
Dezavantaje ale investițiilor în acțiuni preferențiale
1. Au un risc mai mare decât să investească în obligațiuni corporative ale aceleiași companii.
Compensația pentru un randament mai mare decât pentru obligațiunile companiei este că deținătorii de obligațiuni vor fi plătiți mai întâi dacă compania rămâne fără bani.
2. Au randamente preconizate mai mici decât acțiunile ordinare.
Deoarece acțiunile ordinare beneficiază de creșterea viitoare a dividendelor și a valorii capitalului, în medie, acțiunile ordinare vor câștiga mai mulți bani pe termen lung. Cu toate acestea, acest lucru nu este garantat, acțiunile ordinare pot face, de asemenea, mai puțin decât acțiunile preferențiale.
3. Pot fi mai greu de cumpărat și vândut.
În general, există o piață mai mică pentru acțiunile preferențiale, ceea ce înseamnă că poate fi dificil să vinzi multe dintre ele în grabă, fără a lua un preț mai mic. Cu toate acestea, aceasta este mai puțin o problemă dacă dețineți un număr mic de preferați în companii diferite, decât o mulțime într-o singură companie sau dacă intenționați să le țineți mult timp.
4. Inflația le poate reduce valoarea
Dacă dividendele pe acțiunile preferențiale sunt fixate în termeni monetari (cu alte cuvinte fără ajustare a inflației), atunci inflația mai mare decât cea așteptată va reduce valoarea reală a dividendelor plătite.
De asemenea, dacă așteptările de inflație se schimbă, atunci valoarea capitalului acțiunilor preferențiale ar putea scădea, deoarece investitorii necesită o rentabilitate mai mare (adică un preț mai mic) pentru a le cumpăra de la dvs.
Acțiunile preferențiale pot fi considerate o investiție „între” acțiuni echivalente și obligațiuni corporative. Un alt tip de investiție care împărtășește și unele calități atât a obligațiunilor, cât și a acțiunilor este proprietatea comercială.
Acțiunile preferențiale pot fi un plus valoros pentru un portofoliu de investiții, în special pentru un investitor care dorește un venit ridicat. Dar, la fel ca toate investițiile, trebuie să vă asigurați că această alegere se potrivește nevoilor dvs. și că sunteți dispus și capabil să acceptați riscurile asociate oricărei investiții.
© 2013 Cruncher