Opțiuni de tranzacționare pe contracte futures: sfaturi cu vânzarea scurtă

Întotdeauna va exista cineva de cealaltă parte a tranzacției atunci când vindeți scurt.

Imagine Pixabay CC0 - Text adăugat de autor

Acest articol va fi cel mai util dacă știți deja ce sunt opțiunile de vânzare și apel și dacă înțelegeți diferența dintre tranzacționarea lungă și scurtă. Așa că voi face o scurtă recenzie înainte de a intra în ea.

Când vindeți opțiuni scurte pe acțiuni sau contracte futures, șansele sunt în favoarea dvs. Acest lucru se datorează faptului că opțiunile își pierd valoarea pe măsură ce ajung la expirare din cauza decăderii timpului.

Când vindeți ¹ scurt , puteți cumpăra opțiuni la un preț mai mic și puteți păstra diferența ca profit sau le puteți expira și păstrați 100% din fondurile primite, mai puțin comisionul.

Cei mai mulți comercianți se gândesc doar la opțiuni de cumpărare (merg mult). Acești comercianți pierd de cele mai multe ori. Persoana care cumpără opțiuni trebuie să aibă dreptate cu asumarea direcției pe care o va lua instrumentul de bază.

Când vindeți scurt, decăderea în timp este prietenul dvs. Chiar dacă vă înșelați, puteți profita în continuare dacă stocul sau viitorul nu se deplasează prea mult în direcția greșită.

Acum, că am trecut prin acele lucruri preliminare, vă voi oferi câteva sfaturi pentru tranzacționarea cu succes a opțiunilor la termen . ²

Vindeți premium pe viitor când volatilitatea este mare

Opțiunile de vânzare sunt cunoscute sub numele de vânzare premium, dar doriți ca prima să fie cât mai mare posibil, astfel încât să creșteți șansele ca aceasta să se erodeze rapid în valoare. Amintiți-vă acel termen: Time Decay .

Pentru a ști că obțineți o primă decentă, urmăriți volatilitatea. Este cel mai bun indicator. Fiecare marfă are un indice de volatilitate diferit.

De exemplu, vând premium la opțiunile E-mini S&P Futures. Stau cu ochii pe VIX. Aceasta este volatilitatea implicită a opțiunilor indexului S&P 500.

Chicago Board Options Exchange (CBOE) calculează VIX pe baze continue în timp ce tranzacțiile futures sunt tranzacționate.

Când VIX este istoric scăzut, nu m-aș gândi să vând scurt. Cu toate acestea, când văd o oportunitate, deoarece S&P s-a împușcat brusc în sus sau în jos, verific VIX. Dacă s-a mutat și în sus, aș putea lua în considerare vânzarea unei opțiuni put sau call, în funcție de modul în care s-a deplasat piața.

Când vă așteptați ca piața (sau mărfurile) să crească, vindeți un put. Asta înseamnă că ești mult pe piață. O opțiune de vânzare își va pierde valoarea atunci când piața crește. De asemenea, va pierde valoare dacă piața nu se mișcă deloc. Acest lucru se datorează din nou decăderii incredibile a timpului.

Invers, dacă vă așteptați ca piața să scadă, vindeți un apel. Asta înseamnă că ești scurt pe piață. O opțiune de achiziție își va pierde valoarea atunci când piața cade sau rămâne la fel.

Definiți-vă riscul de a limita pierderile

Când cumperi o acțiune, riști toți banii pe care i-ai investit. Cu opțiuni, aveți mai mult control asupra riscului dvs., atâta timp cât includeți următoarea metodă cu toate tranzacțiile dvs. (Acest lucru funcționează atât pentru opțiuni pe acțiuni, cât și pentru opțiuni la termen).

O voi explica cu o analogie de asigurare. Vindeți scurt și cumpărați asigurări pentru a vă bloca într-o pierdere maximă. Asigurarea este de fapt o opțiune fără bani pe care o cumpărați foarte ieftin.

Iată un exemplu simplu pentru a arăta cum funcționează acest lucru:

În ultima secțiune, am vorbit despre vânzarea fie a unui put, fie a unui apel. Amintiți-vă, atunci când vindeți scurt, colectați prima pentru acea vânzare. Acest lucru este, de asemenea, cunoscut sub numele de a vinde gol. Nu sunteți protejat dacă lucrurile merg prost, așa cum vă voi explica.

Dacă își pierde valoarea, ceea ce doriți, puteți să o cumpărați la prețul mai mic și să păstrați diferența ca profit. În unele cazuri, este posibil să lăsați să expire fără valoare și să păstrați totul (mai puțin comision de la vânzarea inițială).

Cu toate acestea, dacă marfa viitoare care stă la baza lor nu merge așa cum ați crezut că va merge, opțiunea poate crește în valoare. Dacă se întâmplă acest lucru, puteți pierde din acea tranzacție, deoarece ar trebui să o cumpărați la un preț mai mare.

Diferența este o pierdere în acest caz. Decăderea timpului poate ajuta puțin, dar numai dacă nu se deplasează la extreme. Dacă lucrurile se înrăutățesc, această opțiune poate crește enorm și poți pierde foarte mult.

Cu toate acestea, iată că definirea riscului dvs. devine benefică. Dacă cumpărați o altă opțiune de ieșire din bani în același timp când vindeți scurt, vă blocați într-o pierdere maximă fixă.

Un exemplu rapid

Iată un exemplu rapid, fără a intra în detalii și ignorând comisioanele:

Spuneți că S&P se tranzacționează la 3100 și credeți că nu va coborî sub 3000 în următoarele 30 de zile.

Vindeți o opțiune de vânzare pentru a expira în 30 de zile la o greva de 3000 și primiți o primă de 8 USD. Fiecare opțiune E-mini S&P este pentru un contract S&P și fiecare contract are un multiplicator de 50 USD, astfel încât să primiți 400 USD. (Multiplicatorul definește valoarea reală a fiecărui contract futures, cunoscută sub numele de valoare noțională).

În același timp, cumpărați o opțiune de vânzare la o grevă de 2900 și plătiți 2,90 USD (preț opțiune) înmulțit cu multiplicatorul S&P de 50 USD, care este 145 USD.

Prin urmare, primiți 400 USD mai puțin 145 USD sau 255 USD pentru tranzacție. Sigur, primiți mai puțin de 400 USD, dar această opțiune lungă vă blochează un risc definit de 5.000 USD.

Cum am ajuns la acea cifră de risc? Ați vândut o opțiune la o greva de 3000 și ați cumpărat una la o greva de 2900. Aceasta este o diferență de 100 de puncte, cunoscută și sub denumirea de spread. Înmulțiți acest lucru cu 50 USD (multiplicatorul S&P). 100 x 50 = 5.000 $.

De fapt, adevăratul dvs. risc este chiar mai mic. Este de 4.745 de dolari. Asta pentru că ați primit 255 USD pentru tranzacție (5.000 USD - 255 USD = 4.745 USD).

O tranzacție de 100 de vânzări care vinde un contract de opțiune E-mini S&P

	Pretul de exercitare	Premium
Vindeți E-mini S&P PUT	3000	400 USD
Cumpărați E-mini S&P PUT	2900	145 USD
Sumă primită		255 dolari

Dacă nu ați cumpărat acea opțiune lungă și piața a continuat să meargă pe un drum greșit, ați putea pierde la nesfârșit, până la infinit. Desigur, brokerul tău îți va da un apel de marjă și te va scoate înainte ca acest lucru să se întâmple, dar cu o pierdere extraordinară, totuși.

Când vă definiți riscul, nu veți primi niciodată un apel în marjă. Indiferent cât de rău devin lucrurile, nu puteți pierde mai mult decât suma pe care ați definit-o drept riscul dvs. sau 5.000 USD în acest exemplu.

Puteți face acest risc mai mare sau mai mic, în funcție de toleranța la risc, pur și simplu făcând spreadul mai mare sau mai mic.

În cazul în care vă întrebați câștigul procentual, dacă opțiunea expiră fără valoare, împărțiți suma pe care ați primit-o (255 USD) la risc (5.000 USD). Este un profit de 5% în 30 de zile. Repetați în continuare acest lucru și faceți 60% pe an cu o investiție de 5.000 USD. Cu toate acestea, nu recomand să fiu lacom.

Nu fi lacom. Luați profituri când le aveți.

Imagine oferită de Pixabay CC0 Domeniu public

Luați profiturile devreme

Lăcomia este dușmanul nostru. Mulți oameni speră să păstreze toți banii așteptând și lăsând tranzacția să expire fără valoare, deoarece opțiunile tind să-și piardă valoarea în timp, din cauza decăderii timpului.

Ei cred că economisesc comisionul, deoarece nu trebuie să îl răscumpere. Cu toate acestea, această strategie este impracticabilă din două motive:

Piețele și mărfurile se pot întoarce oricând și se pot deplasa rapid în direcția greșită. Prin urmare, funcționează cel mai bine pentru a obține profituri atunci când aveți un câștig de 50% din comerțul cu opțiuni. Nu este nevoie să așteptați expirarea. Un câștig poate fi pierdut dacă piața se îndreaptă spre tine.

Desigur, poți oricând să te rostogolești. Dar rularea necesită resurse suplimentare și s-ar putea să fiți la un preț scos din piață dacă trebuie să continuați rularea lună după lună.

De aceea ar trebui să închideți tranzacția atunci când aveți un câștig de 50%.
Al doilea motiv pentru care așteptarea expirării nu este practic este că îți legați banii pe tot parcursul tranzacției. Dacă aveți deja un profit de 50% în decurs de o lună, luați-l.

Acest lucru vă va elibera, de asemenea, resursele, astfel încât să puteți intra într-o nouă tranzacție atunci când se prezintă oportunitatea. S-ar putea să vă regăsiți repetând mai multe tranzacții într-o lună pentru a face mult mai mult fără a utiliza resurse suplimentare. Nu este mai bine decât să aștepți expirarea acelei tranzacții?

Iată-l. Nu uitați să vă folosiți diligența când intrați într-o tranzacție. Nu fi niciodată lacom și ia-ți profiturile devreme. Aceasta este cea mai bună strategie.

Opțiunile de tranzacționare pe futures vă oferă leverage

Futures-urile necesită doar o cantitate mică de marjă pentru a deține contractul. Asta îți oferă pârghie. Cu toate acestea, efectul de levier poate funcționa rapid împotriva dvs. atunci când prețul contractului este împotriva dvs. De aceea, vânzarea opțiunilor ajută, deoarece opțiunile se descompun odată cu trecerea timpului.

Cu toate acestea, trebuie să urmăriți cu atenție lucrurile. Dacă îl lăsați să meargă prea departe în direcția greșită, va trebui să răscumpărați opțiunile la un preț mai ridicat sau să luați livrarea produsului futures. Nu ai vrea să faci niciuna dintre acestea.

Din acest motiv, merită să obțineți profituri devreme când le aveți. Regula generală a preluării profiturilor la opțiunile în decădere este închiderea tranzacției atunci când aveți un câștig de 50%. Dacă sperați la o acasă, lucrurile se pot întoarce împotriva dvs. dacă piața se schimbă.

Pe de altă parte, dacă lucrurile merg prost chiar de la început, ieșiți imediat ce tranzacția atinge maximul pe care sunteți dispus să-l pierdeți. Atâta timp cât înveți să ieși repede când greșești, acest tip de activitate poate fi destul de fructuos.

Avantajele și dezavantajele contractelor futures

Este important să înțelegem ambele extreme ale oricărui efort. Așa că voi completa această discuție cu o listă a avantajelor și dezavantajelor opțiunilor de tranzacționare la termen.

Avantaje:

Câștigurile pe viitor au un avantaj fiscal. Secțiunea 1256 IRS vă permite să raportați 60% din profituri pe termen lung. Asta este, indiferent de cât de scurt dețineți tranzacția. Este similar pentru opțiunile futures, precum și pentru opțiunile la termen. Cu acțiuni, trebuie să dețineți acțiunile peste un an pentru acel avantaj fiscal.
Puteți cumpăra sau vinde contracte futures la fel de ușor ca tranzacționarea acțiunilor.
Ai pârghie. Marja nu se apropie de valoarea reală a mărfii. Aceasta se numește valoarea noțională, care depășește domeniul de aplicare al acestui articol, dar în câteva cuvinte: este valoarea de piață mai mare decât pârghia.
Nu există limite de tranzacționare zilnică la termen. IRS vă va considera un comerciant de zi dacă tranzacționați acțiuni de mai mult de trei ori pe zi. Acest lucru nu se aplică contractelor futures, astfel încât să puteți obține profituri rapide cu mici schimburi intraday și să vă întoarceți din nou. A face acest lucru cu stocurile poate provoca uneori „penalități de vânzare la spălare”. Dar nu cu viitorul.
Futures tranzacționează aproape 24 de ore pe zi. Se opresc doar la sfârșit de săptămână și câteva minute la sfârșitul fiecărei zile pentru păstrarea evidenței de schimb.
Majoritatea opțiunilor la termen sunt în stil european și nu pot fi exercitate înainte de expirare. Deci, nu veți avea tranzacția închisă prematur, deoarece cumpărătorul dorește să își exercite opțiunea. Există câteva excepții - stilul american poate fi exercitat oricând, așa cum este cazul majorității opțiunilor pe acțiuni.

Dezavantaje:

Viitoarele tranzacționează ca acțiuni, dar dețineți o parte a companiei atunci când cumpărați acțiuni. Diferența este că contractele futures sunt contracte pentru o vânzare sau cumpărare viitoare. Sunteți obligat să cumpărați sau să vindeți marfa la care se referă contractul la o dată ulterioară la un anumit preț.
Legați marja în timp ce dețineți contracte futures, indiferent dacă cumpărați lung sau vindeți scurt.
Amintiți-vă că aveți de-a face cu un contract. Dacă tranzacția se opune dvs. și nu cumpărați opțiunea de închidere a tranzacției, este posibil să fiți nevoit să plătiți întregul preț al mărfii de bază la expirare.
Prețurile la termen sunt înregistrate ca marcate pe piață . Asta înseamnă că trebuie să plătiți impozit pe câștiguri, chiar dacă dețineți un contract în anul următor.