Educația unui negustor american de cereale

Povestea mea

Am ieșit de la facultate în 1971, intrând în industria cerealelor ca un comerciant în devenire cu o firmă mare, internațională de comercializare a cerealelor. Misiunea mea inițială a fost către un birou de cumpărare a cerealelor din statul „coș de pâine” din Kansas. Alma mater mea se afla în Illinois, unde principalele culturi în numerar erau porumbul și soia, mai degrabă decât grâul. Probabil că scopul angajatorului meu a fost ca imersiunea mea în afacere să se realizeze cel mai bine testându-mă cu culturi și piețe necunoscute. Un băiat fermier din Illinois s-ar putea să nu fie atât de deschis la lecțiile primare de cumpărare a cerealelor, dacă atenția sa s-ar fi concentrat pe porumb și soia familiare. Tranzacționarea grâului de iarnă roșu tare în Marile Câmpii a fost o experiență atât de educativă. Privind în urmă, acea firmă a știut cum să-i provoace și să-i stimuleze pe negustorii de cereale începători.

Cumpărarea și vânzarea grâului Great Plains a necesitat cunoașterea cuprinzătoare a două piețe divergente: măcinarea făinii și exportul de cereale. Măcinarea făinii a cerut parametri exacți pentru conținutul de proteine ​​și alți factori de clasificare a boabelor. Operațiunile de export au pus de obicei mai puțin accent pe calitatea grâului dincolo de un nivel scăzut de bază al conținutului de proteine. Concurența pentru bucle a fost puternică, deoarece atât de multe căi ferate traversau Kansas într-o direcție sau alta. Unii transportatori feroviari au plecat spre sud în porturi de-a lungul coastei Golfului. Alte linii feroviare au mers direct la Kansas City. Grâul era trimis în fiecare direcție în fiecare săptămână din Marea Câmpie: măcinarea grâului spre est și exportarea grâului spre sud.

Un cap de coacere a grâului pe marile câmpii

Qkickapoo decupează fișiere foto

Transportul are întotdeauna o influență asupra comercializării culturilor noastre

Căile ferate din Marea Câmpie au mutat aproape toată recolta de grâu. Sute de orașe fuseseră create de căile ferate pe măsură ce erau așezate, dar doar câteva dintre aceste comunități aveau joncțiuni feroviare pe mai multe linii. Facilitățile de primire, depozitare și expediere a grâului erau concentrate în aceste puncte. Hutchinson avea cel mai mare număr de linii de cale ferată. În consecință, avea cel mai mare număr de depozite de grâu. Wichita și Salina aveau, de asemenea, mai multe linii feroviare, dar nu atât de multe. În acele orașe erau mai puține depozite de grâu concentrate.

Depozite uriașe de cereale domină orizontul de la Hutchinson, Kansas

Qkickapoo ag fișier foto

Sortarea și organizarea fiecărei culturi în timpul și după recoltare este o sarcină monumentală

Silozurile de depozitare masive - „castelele din Kansas” - au fost utilizate în mod activ pentru descărcarea și apoi sortarea diferitelor loturi de grâu care soseau în mod constant de la lifturile din țară mai la vest. Grâul cel mai potrivit pentru măcinare a obținut o primă atunci când a fost transportat la fabricile de făină din Kansas City sau nu numai. Loturi de grâu mai puțin valoroase - „vanilie simplă” în jargonul comerciantului pentru grâu cu conținut scăzut de proteine ​​- au fost expediate către porturile de încărcare a navelor de pe coasta Texasului. Însă, tot grâul a trebuit mai întâi să fie clasificat și apoi asamblat în loturi mai mari înainte de transportul final al șinei.

Sortarea și redirecționarea au fost facilitate în aceste orașe de joncțiune feroviară prin utilizarea unui comutator de facturare - un aranjament pe care căile ferate l-au încheiat la începutul anilor 1980. Aceasta a fost o schemă de potrivire a încărcăturilor de marfă „plătite” de intrare cu direcționarea feroviară de ieșire avantajoasă. A fost un privilegiu de tonaj de tranzit. Pentru orice destinație finală, grâul ar fi trimis către - fabrici de făină interne sau instalații de export din Golf - linia ferată cu cel mai mic cost de expediere a transportului ar fi aplicată din fișierul de tonaj de tranzit pe conosamentul său de ieșire. Dacă calitățile întregului grâu ar fi aceleași, nu ar fi fost nimic de câștigat din acest lucru.

Cu toate acestea, atunci când grâul de o calitate mai bună a măcinării provenea din liniile feroviare care aveau rate feroviare mai favorabile către Golf, comutatorul de facturare putea fi aplicat. Grâul mai potrivit pentru export, dar care provine din punctele de expediere mai apropiate de Kansas City, ar avea și factura schimbată. Destinațiile finale pentru loturile individuale de grâu au fost uneori foarte diferite de originea conținuturilor de intrare. Le-am schimba în avantajul nostru de cost, folosind tonajul de tranzit înregistrat.

Aproape întreaga recoltă de grâu din Marile Câmpii a fost mutată în vagoane în urmă cu 40 de ani.

Qkickapoo ag fișiere foto

Am „recoltat” diferențiale de transport feroviar pe atunci

De exemplu, în Hutchinson, am cumpărat grâu din tot Kansas pe diferite linii de cale ferată și am adus loturile la depozitul nostru pentru a fi descărcate. Am sortat și depozitat separat grâul de diferite calități. De asemenea, am stocat conosamentele „plătite” de pe liniile de cale ferată care aduceau fiecare încărcătură în oraș. Apoi, când am trimis grâu în Golf pentru export, conosamentele cu cele mai favorabile rate către sud au fost corelate cu facturile de ieșire. La expedierea grâului de măcinat către Kansas City, s-au aplicat conosamentele cu cele mai favorabile rate de la est. Am „recoltat” diferențiale de rată în Hutchinson.

În următorul an și jumătate, am folosit aceste cunoștințe în fiecare zi lucrătoare. Nu știam puțin că o experiență de tranzacționare a cerealelor și mai grea și mai durabilă va veni în curând peste orizont.

Nu știam puțin că schimbările cu adevărat mari veneau la orizont pentru piețe.

Fișiere foto Qkickapoo

Administrația Nixon a adus o schimbare uriașă în politica noastră monetară, schimbând radical valorile mărfurilor

Pe măsură ce mi-am început cariera, valoarea dolarului SUA fusese menținută la o treizeci și cincime dintr-o uncie de aur (35 USD pe uncie). Aceasta s-a încheiat în august 1971. Administrația Nixon a abrogat Acordul Bretton-Woods care fixase cursul dolarului în urma celui de-al doilea război mondial la un raport fix față de aur. Declarațiile oficiale de la sfârșitul verii 1971 spuneau că dolarul urma să „plutească” față de alte valute puternice. În schimb, s-a scufundat, declanșând inflația monetară.

Prețurile materiilor prime precum grâul și porumbul se umflă în aceste condiții. Când o monedă își pierde valoarea de schimb, este nevoie de tot mai multe unități din acea monedă pentru a plăti mărfurile. În calitate de tânăr comerciant în formare, comercianții mai experimentați de lângă mine și-au asumat responsabilitatea de a-mi explica că prețurile cerealelor se vor muta substanțial mai mari pe măsură ce această politică va intra în vigoare. Uneori, în ultimii patruzeci și șase de ani, acest lucru a părut o subevaluare considerabilă.

Călătoria cu roller-coaster de când dolarul a fost eliminat de la standardul aur.

Fișiere Qkickapoo

Marele jaf de cereale a fost într-adevăr despre eroziunea valorii dolarului

Din experiența mea, primul „boom al prețurilor” care a rezultat din noua politică monetară a avut loc doar câteva luni mai târziu. În primăvara anului 1972, angajatorul meu și alte mari firme internaționale de comercializare a cerealelor au fost invitați să vândă sute de milioane de bucăți de grâu către Uniunea Sovietică. Deși s-a spus că motivul de suprafață al acestor tranzacții este un eșec al culturilor la fermele colective sovietice, cred că motivația lor reală a fost valoarea de schimb a dolarului erodată. Știrile din rețea au senzaționalizat evenimentul, dublându-l, „Marele jaf de cereale”. Puțin au înțeles ce s-a întâmplat cu adevărat.

Producția de grâu din Uniunea Sovietică se împiedica din când în când în anii 1960 și 1970

Date USDA / FAS

După ce au realizat vânzări de grâu gigant, firmele de export au trebuit apoi să iasă afară și să cumpere suficiente bucșe pentru a le acoperi

Tranzacțiile au fost păstrate secrete timp de aproape jumătate de an. Cu toate acestea, până în Ziua Muncii din 1972, s-au scurs destule detalii pentru a pierde piețele. Sarcina noastră în Hutchinson era să cumpărăm tot grâul pe care l-am putea cumpăra pentru a completa vânzarea pe care o făcuseră directorii noștri. Amintirile mele din acele zile sunt vii. Telefoanele sunau în mod constant, pe măsură ce ascensorii de cereale din țară cumpărați în mod regulat de la noi, cu oferte imense de grâu în timpul raliului exploziv de pe piață. Dintr-o dată, cumpăram grâu de zece până la douăzeci de ori mai mult decât de obicei. Unul dintre comercianții noștri superiori a tranzacționat un singur acord de cumpărare a grâului de la Commodity Credit Corporation (un departament USDA) pentru milioane de surplusuri care au fost acumulate anterior de guvern și depozitate în toată Marea Câmpie în depozite comerciale, în principal în linii multiple orașe de joncțiune.

O grămadă de cumpărare a grâului s-a dezvoltat după culegerea recoltei din 1972

Fișierele de decupare Qkickapoo

Sistemul nostru de transport și manipulare a fost complet inundat de logistica tranzacției sovietice cu grâu

A fost nevoie de aproximativ un an și jumătate pentru a redirecționa toate aceste bucle din Marea Câmpie către facilitățile portuare pentru încărcarea pe navele sovietice. Efortul a legat fiecare vagon ferat din America luni întregi. Elevatoarele de la țară au comandat mai multe vagoane feroviare, astfel încât să își poată livra grâul, dar a apărut o penurie de vagoane. Mașinile erau monopolizate de firmele de cereale din orașele de joncțiune feroviară pentru a muta grâul guvernat depozitat din depozitele concentrate acolo.

Achizițiile de cereale sovietice din SUA au persistat până în anii 1970

Date USDA / FAS

În mod evident, sovieticii au considerat că dolarul american a fost doar o monedă Fiat de stabilitate discutabilă

Cumpărăturile Uniunii Sovietice în primăvara anului 1972 nu s-au încheiat cu acel set unic de tranzacții cu grâu. Au revenit pentru mai multe, cumpărând în cele din urmă și cantități mai mari de porumb. În opinia mea, acest lucru a expus slăbirea dolarului ca fiind motivația reală pentru toate cumpărăturile lor. A fost o realiniere a dolarului pe o perioadă de 2 sau 3 ani, mai degrabă decât un singur eșec al culturii. Sovieticii au crezut că presiunile inflaționiste vor persista, cumpărând cereale din SUA pe tot parcursul anilor 1970.

Istoria prețului țițeiului spune, de asemenea, povestea scăderii dolarului

Datele de preț ale lui Quinton

Prețurile mărfurilor sunt în general corelate invers cu valoarea dolarului

Piețele mărfurilor agricole nu au fost singura parte a economiei SUA perturbată de scăderea valorii dolarului. Valorile petrolului au fost zdruncinate și ele. În ciuda controalelor de preț pentru petrolul produs în SUA, prețurile petrolului la import au fost rapid marcate pe măsură ce dolarul a scăzut. Privind în urmă, 10 dolari pe baril în 1974 nu arată prea mult în comparație cu prețurile la țiței de azi, dar aceasta a fost efectiv o cvadruplare a prețurilor de atunci. Ar fi ca și cum prețul de astăzi de 56 USD pe baril ar crește la 224 USD în câteva luni.

Prețurile pentru metalele prețioase, cherestea și alte mărfuri au avut modele similare. Numitorul comun a fost valoarea în schimbare a dolarului. A fost o schimbare de paradigmă pentru comercializarea mărfurilor din SUA. Nu fiecare firmă de comerț cu cereale a prins și asta a declanșat o consolidare în cadrul industriei. De asemenea, a introdus un mare val de consolidare între fermele americane de cereale și animale. Deviza a devenit „mărește sau ieși afară”. A condus anii 1970.

Boom-ul anilor 1970 s-a transformat într-un bust la începutul anilor 1980

Date USDA / NASS

Expansiunea nesăbuită din anii 1970 a ajuns la o oprire bruscă

Plantarea „gard-rând în gard-rând” era un îndemn pe atunci, dar nu era durabilă. Cu toate acestea, a dramatizat capacitatea noastră de a extinde producția de alimente, având în vedere semnale puternice de preț. Prețurile ridicate au stimulat și fermierii din alte țări. Producția de cereale a crescut global la sfârșitul anilor 1970.

Apoi s-a oprit brusc. Într-o confruntare dramatică de la începutul anilor 1980, guvernul nostru a anulat participarea SUA la Jocurile Olimpice și a embargonat vânzări foarte mari de cereale și, de asemenea, a derulat un contract de echipamente la scară largă încheiat anterior cu Uniunea Sovietică. Acest act a inversat tendințele prețurilor din deceniul precedent. Cu toate acestea, embargourile au fost doar catalizatori pentru o prăbușire generală a economiei agricole.

O mulțime de familii de fermieri s-au mutat în oraș în prima jumătate a anilor 1980

Fișierele de decupare Qkickapoo

Economia fermei sa prăbușit la începutul anilor 1980, deoarece exporturile au eșuat în era puternică a dolarului

„Inflația fugară” din anii 1970 a trebuit să fie stinsă. Inversarea politicii noastre monetare pentru combaterea inflației a avut repercusiuni severe pentru agricultura americană, împreună cu orice alt segment al economiei SUA. Consiliul Rezervei Federale a oprit extinderea stocului în dolari și a lăsat ratele dobânzilor să crească și să crească pentru a rationa aprovizionarea limitată a monedei noastre fiduciare. După 5 ani de această scurgere, valoarea de schimb a dolarului a crescut cu peste 70 de puncte indiciale până la un nivel apropiat de 160. Exporturile de cereale au scăzut. Nu a fost o coincidență faptul că 1985 a introdus, de asemenea, un fond către depresia economiei agricole.

La capetele opuse ale valorii valutare, pendulul leagănă dolari ieftini, stimulează exporturile de cereale, dar dolarii puternici constipează exporturile. Grâul produs în SUA trebuie exportat sau ne vom îneca. Putem consuma doar aproximativ jumătate din cât producem de obicei.

Și alte culturi au diferite grade de dependență de exporturi, astfel încât tendințele în creștere ale dolarului au efecte negative și asupra lor, într-un grad sau altul. Valorile terenurilor au revenit semnificativ, împrumuturile agricole au fost blocate, iar familiile de fermieri s-au mutat în oraș în masă între 1980 și 1986. A fost o perioadă disperată pentru familiile de fermieri și o epocă morbidă pentru comercianții și exportatorii de cereale.

Stocurile mari de grâu, porumb și orice altceva au rezultat din politica de eliminare a inflației din economia SUA

Fișierele de decupare Qkickapoo

De la sărbătoare la foamete și înapoi

Stocurile de mărfuri agricole americane au fost restabilite în termen de doi ani de la catalizatorul fatal al embargoului. Depozitele erau aglomerate cu grămezi de surplus de cereale. Prețurile pieței au oscilat în apropierea granițelor naționale ale prețurilor de sprijin și s-au eliminat controalele de suprafață forțate de guvern. Pe măsură ce factorii de decizie din Washington căutau modalități de a atenua impactul dur al colapsului pentru familiile de fermieri americani, vânzările la export de grâu au fost subvenționate selectiv. Bineînțeles, acest lucru a declanșat un război comercial global la grâu și la alte produse agricole. Cred că acest lucru a prelungit mizeria și a răspândit-o în alte țări.

Am obținut în cele din urmă o inflație galopantă, apoi ne-am recuperat din recesiunea care a urmat la începutul anilor 1980. Prețurile agricole au revenit la niveluri durabile la sfârșitul anilor 1980, prețul terenurilor agricole a crescut mai mult și economia fermei și-a recăpătat bazele financiare. Familiile de fermieri care au supraviețuit în anii 1980 produceau culturi mai eficient, iar randamentele au continuat să crească. La mijlocul anilor 1990 ne-am găsit într-un alt boom al exportului. China abia începea să apară ca un importator pe scară largă de cereale pe care nu le-ar putea crește singure. Dar în curând un alt bust va veni din nou peste orizont.

Impingând cu putere pentru randamente mai mari, chiar dacă cererea a încetinit din nou

Fișierele de decupare Qkickapoo

Proiectul de lege privind ferma din 1995 a aranjat modul în care am gestionat excedentele, astfel încât acestea să dispară rapid și să facă acest lucru mai constructiv

Dolarul a revenit la sfârșitul anilor '90. Exporturile de cereale au scăzut. În 1997, pentru prima dată, loturi de soia au fost importate în SUA din America de Sud, șocând piețele agricole din toată țara. Cu toate acestea, politicile de susținere a prețurilor agricole au fost reproiectate în proiectul de lege al fermei din 1995. În loc să ridice prețurile ridicate, să creeze un efect „umbrelă” pentru ca țările concurente să se extindă sub, a fost creat un mecanism de spălare a surplusului. S-a bazat pe lecțiile învățate cu certificatele de plată în natură de la mijlocul anilor 1980.

În loc să tolereze excedentele costisitoare de întreținut, nevândute, bucșele suplimentare din culturile de protecție rapidă ar fi aruncate pe piață prin intermediul împrumutului de marketing și a opțiunii sale raționalizate, plata deficienței împrumutului. Pentru a-și lăsa culturile să meargă pe piețe la prețuri mai mici decât costul de producție, fermierii ar putea opta pentru a face să apară deficitul de preț aparent. Niciun fermier nu a fost îmbogățit cu acest program. Acestea s-au rupt pur și simplu cu intrări de cultură costisitoare. Aranjamentul a transmis bușteni la un cost substanțial redus pentru utilizatorii finali de grâu, porumb, sorg de cereale, soia, bumbac și alte culturi care altfel s-ar acumula în schemele de stocuri guvernamentale anterioare. Deci, indirect, beneficiarii au fost consumatori.

Surplusul de bucle a fost spălat pe piețe în perioada 1999-2001

Date USDA / FSA

Politicile privind prețul cerealelor par să fie mai bine armonizate cu politicile monetare ale SUA în aceste zile

Cred că programul a funcționat foarte bine. Mai mult de 90% din culturile de porumb din SUA în 1999, 2000 și 2001 au fost vândute de fermieri cu ajutorul împrumutului de comercializare sau al plății pentru deficit de împrumut. Pentru culturile de soia din acele trei sezoane, proporția depusă prin secvența de compensare a prețurilor a fost mai mare de 98%. Aproape 80% din recoltele de grâu din 1999 și 2000 au fost prelucrate înainte de a scădea la 45% pentru recolta din 2001. Ulterior, fluxul de bucle ajutat de program a scăzut brusc. Cererea a fost stimulată pe plan intern și exporturile au reînviat. Un echilibru al prețurilor s-a concretizat în curând peste costul de producție pentru fiecare cultură.

Mai mult, dolarul a depășit în acei trei ani. Tendința s-a inversat și a pierdut 50 de puncte index în următorii 7 ani, reumflând prețurile mărfurilor. Următorul boom al exporturilor a fost pe deplin în curs de desfășurare, în timp ce dolarul a atins valoarea indicelui scăzut din toate timpurile în primăvara anului 2008. Asta este și momentul în care prețurile la țiței au atins un nou preț record record - peste 140 USD pe baril.

Urmărirea prețurilor cerealelor din SUA arată ca un roller-coaster. Așa cum am menționat anterior, există un leagăn pendul la locul de muncă în valoarea lucrurilor. Trecem de la prea puțin la prea mult și ne întoarcem din nou. O valoare de echilibru apare din când în când, dar nu a fost stabilă pentru perioade lungi, din experiența mea. Am fost învățat în schimbările dinamice de valoare pe care sistemul nostru de piață le îmbrățișează. Oricât de agitat ar fi fost uneori, impresia mea este că acesta rămâne un sistem economic de succes.

© 2017 Quinton James