Ce este investiția pasivă? argumente pro și contra vs. investiții active

reonis pe Flickr

Investiția este dificilă și dificil de realizat bine, parțial pentru că, ca ființe umane, nu suntem cu adevărat atât de raționali pe cât ne place să credem. Așadar, alegerea unei strategii de investiții bune și respectarea acesteia sunt importante.

Există o mulțime de idei diferite despre cum să faci bani din investiții, cu alte cuvinte, o mulțime de strategii de investiții diferite. Diferitele fonduri mutuale sau trusturi de investiții în care puteți investi ca investitor cu amănuntul vor avea fiecare propria strategie. Dar, în general, există două tipuri de strategii de investiții - active sau pasive.

• Notă: „Investiția pasivă” nu este același lucru cu „venitul pasiv”.

Ce este o strategie de „investiție pasivă”?

O strategie de investiții pasive este una care nu încearcă să aleagă active specifice, cum ar fi acțiunile Microsoft sau obligațiunile guvernamentale japoneze, pentru a investi. În schimb, ele investesc în toate activele disponibile pe o anumită piață. De exemplu, un fond care investește pasiv în acțiuni japoneze ar cumpăra toate acțiunile listate la bursa japoneză.

Fondul își va aloca banii între diferitele active specifice (de exemplu, diferite acțiuni pe piață) în funcție de valoarea totală a activului în raport cu piața în ansamblu. De exemplu, dacă acțiunile Microsoft valorează 5% din valoarea totală a acțiunilor disponibile pe acea piață, atunci o strategie pasivă ar însemna să cheltuiți exact 5% din fondul dvs. pe acțiuni Microsoft. Aceasta înseamnă că, pe măsură ce valoarea activelor se schimbă, fondul pasiv va trebui reechilibrat.

Utilizarea unei strategii pasive înseamnă că veți obține randamentul mediu (ponderat) al tuturor activelor de pe piață. A avea o astfel de strategie bine diversificată ar trebui să reducă, de asemenea, variabilitatea randamentelor dvs., comparativ cu investițiile în doar câteva active.

401kcalculator (folosit cu permisiunea)

Cum diferă o strategie de „investiție activă”

Strategiile de investiții active sunt opuse celor pasive. Cu o strategie activă, administratorul de fonduri (care ar putea fi tu însuți, dacă preferi) încearcă să facă mai bine decât randamentul mediu pe întreaga piață prin „alegerea câștigătorilor”. Administratorul fondului va avea idei despre activele care sunt subevaluate sau supraevaluate sau va avea un alt plan de a învinge piața în ansamblu.

Fondurile de investiții active sunt aproape întotdeauna mai scumpe decât cele pasive, deoarece necesită mai mult timp de cercetare și vor exista și costuri suplimentare dacă cumpără și vând acțiuni mai des decât fondurile pasive.

Și, deși este adevărat că rentabilitățile investițiilor mai mari trebuie plătite cu riscuri mai mari, randamentele anticipate mai mari nu necesită neapărat costuri mai mari, deoarece nu toată lumea trebuie să plătească aceleași comisioane de gestionare.

Care este mai bun: strategie de investiții activă sau pasivă?

Există o problemă fundamentală cu investițiile în fonduri gestionate activ. Fondurile pasive vă vor oferi o rentabilitate a investiției dvs. (aproximativ) egală cu randamentul de pe întreaga piață pentru tipul lor de investiții (cu alte cuvinte, pentru „clasa de active”). Randamentul mediu al tuturor fondurilor gestionate activ și al investitorilor privați trebuie să fie, de asemenea, egal cu randamentul de pe întreaga piață. Asta înseamnă că dacă unii investitori se descurcă mai bine decât media, alții trebuie să facă mai rău decât media.

Aceasta este, atunci, problema: De unde știi ce fonduri gestionate activ vor face mai bine decât media pieței? Răspuns: Tu nu. Puteți vedea dacă sunteți de acord cu filozofia lor de investiții, puteți privi performanța anterioară - dar chiar și atunci, de unde știți dacă acea performanță din trecut a fost doar o întâmplare? Vedeți exemplul de mai jos.

Fondurile gestionate activ costă mai mult decât fondurile pasive (deoarece implică mai multă muncă). Deci, chiar dacă puteți fi siguri că fondul dvs. gestionat activ se va descurca mai bine decât media, va merge suficient de bine pentru a compensa pentru a vă percepe mai mult?

Pe de altă parte, pot exista oameni foarte deștepți care își dau seama de viitorul piețelor mai bine de jumătate din timp. Dacă există astfel de oameni, de ce să nu vă folosiți expertiza pentru a câștiga mai mulți bani din investițiile dvs.? Nu ai vrea să ratezi.

Alocarea activelor: cealaltă întrebare cheie

Indiferent dacă aveți investiții pasive sau alocarea activelor de fonduri gestionate activ este foarte important. Asta înseamnă să alegeți tipurile de investiții pe care le aveți în portofoliu și în ce sume. De exemplu, ați putea decide să aveți jumătate din portofoliu în obligațiuni corporative și jumătate în acțiuni sau un sfert în proprietăți comerciale și trei sferturi în obligațiuni de stat.

Important în alocarea activelor este să vă asigurați că tipurile de investiții pe care le aveți în portofoliu sunt potrivite pentru dvs.: adecvate nevoilor dvs. și adecvate pentru riscul pe care sunteți dispus să îl asumați cu banii câștigați din greu.

Nu tranzacționați portofoliul prea des sau profiturile dvs. vor fi consumate în taxe, dar poate fi o idee bună să folosiți magia reechilibrării pentru a cumpăra scăzut și a vinde scump. Niciodată un mod rău de a câștiga bani.

Fotografii OTA (utilizate cu permisiunea)

Exemplu: Putem fi siguri că succesul în investiții active nu este doar o întâmplare

Imaginați-vă că există 100 de administratori de fonduri. În fiecare an, prin definiție, jumătate dintre aceștia vor fi în top 50% din manageri. De-a lungul a cinci ani, care este șansa ca managerul să fie în prima jumătate pur întâmplător? Este 1/2 ⁵ = 3,125%. Deci nu imposibil, dar o șansă destul de mică.

Pe de altă parte, care este șansa ca la întâmplare să existe cel puțin un manager care să fie peste medie în fiecare an? Adică 1 - (1-3,125%) ¹⁰⁰ = aproape 96%! Este aproape garantat că cineva va bate piața în fiecare an, chiar dacă întreaga industrie funcționează pur întâmplător.

Acest lucru nu dovedește că este pură șansă, desigur. Înseamnă doar că este foarte greu să arăți că nu este!

Si ce ar trebui sa fac?

Din păcate, nu există un răspuns simplu. Această controversă va continua să se desfășoare. Din fericire, nu trebuie să decidem argumentul academic aici și acum. Tot ce trebuie să decideți este două lucruri:

1. Există manageri activi acolo care pot învinge în mod regulat piața cu un record mai bun decât un gol?
2. Dacă da, pot finanța în mod fiabil cine sunt?

Dacă răspundeți afirmativ la ambele, investiți în acele fonduri active pe care le-ați găsit. Altfel, probabil că ai fi mai bine cu fonduri pasive - la urma urmei, nu vrei să plătești mai mult pentru ceva dacă nu crezi că vei vedea vreun beneficiu.

Concluzie

Nu există una. Ei bine, nu unul simplu. Nimeni nu poate dovedi dacă fondurile gestionate activ merită în comparație cu cele pasive.

Dar atâta timp cât înțelegeți în ce investiți și în ce plătiți, puteți decide dacă merită.

Investiții fericite.

© 2012 Cruncher