Cuprins:
Ce este vânzarea în lipsă?
Vânzarea pe scurt a unei acțiuni este practica vânzării unei acțiuni pe care nu o dețineți. Cum este posibil să vindeți acțiuni pe care nu le dețineți?
Împrumutați acțiunile de la o terță parte. Terțul este, de obicei, agentul de bursă care scoate acțiunile din contul altui client, terțul fiind în acord cu marja.
Apoi vindeți imediat acțiunile împrumutate la prețul curent de piață cu intenția de a le cumpăra la o dată viitoare la un preț mai mic decât ați vândut-o, oferindu-vă astfel un profit în acest proces. Câștigi bani atunci când prețul stocului scade, dar pierzi bani dacă prețul acțiunii se apreciază și trebuie să-l cumperi din nou la prețul mai mare.
Scurtarea stocurilor sau vânzarea de stocuri scurte este o strategie de tranzacționare foarte riscantă, dar practicată de mulți comercianți de acțiuni. Practica este mai populară mai ales atunci când piața este pe o tendință de scădere.
Persoana care reacționează la scurtcircuit a rău
Să facem o călătorie înapoi în timp până în anul 2014. Prețurile țițeiului au scăzut constant și, odată cu aceasta, și stocurile companiilor producătoare de petrol.
Te uiți la Chevron și observi că prețul acțiunilor sale a scăzut constant de la aproximativ 130 USD în iulie la 117,50 USD în septembrie. Simți cu tărie că odată cu creșterea petrolului în lume, prețurile la țiței vor continua să scadă în viitorul apropiat, la fel și prețul acțiunilor Chevron, precum și majoritatea celorlalte companii petroliere. Vă contactați brokerul și îi spuneți că doriți să scurtați acțiunile Chevron prin vânzarea acțiunilor la prețul actual de piață de 117,50 USD.
Fiind faptul că nu dețineți acțiuni Chevron, brokerul împrumută acțiunile de la unul dintre clienții săi și vi-i împrumută. Împrumutați în total 100 de acțiuni și le vindeți la prețul actual de 117,50 USD, generând astfel un aport de numerar de 11 750 $.
Prețurile țițeiului continuă să alunece timp de mai multe luni până când în aprilie 2015 începe să se redreseze. În acest moment, prețul acțiunilor Chevron a scăzut la 106 USD. Temându-vă că acest lucru ar putea fi începutul unei recuperări a prețului, cumpărați acțiunile la prețul actual de 106 USD și plătiți suma totală de 10.600 USD. Apoi restituiți acțiunile brokerului. Tocmai ați obținut un profit de 1.150 USD pentru o perioadă de nouă luni.
Desigur, există costuri pentru vânzările scurte, cum ar fi dobânzile percepute de broker pentru utilizarea acțiunilor împrumutate, plus alte taxe mici, cum ar fi comisionul și comisioanele care, deși nu sunt semnificative, se pot adăuga. Cel mai mare cost al dvs. ar fi depunerea marjei de întreținere cerută de broker pentru a iniția o astfel de tranzacție.
Depozitele în marjă de întreținere pot varia foarte mult în funcție de stabilitatea stocului tranzacționat, precum și de alte considerații de piață, cum ar fi volatilitatea pieței. Presupunând că marja necesară pentru vânzarea în lipsă Chevron a fost de 30% din valoarea tranzacției, capitalul necesar pentru inițierea vânzării în lipsă ar fi de 3.525 USD (30% din 11.750 USD) pe care trebuia să îl aveți în depozit la brokerul dvs. Profitul dvs. de 1.150 USD în aprilie 2015 reprezintă o rentabilitate a investiției de 32% - suma depusă pentru a satisface marja necesară.
Ingrijit nu?
Acum, aici nu este atât de îngrijit uitându-vă la un alt exemplu. Să mergem la 28 septembrie 2017.
Din anumite motive, credeți că Zogenix, Inc. (ZGNX) este un stoc bun la scurt la prețul actual de 12,80 USD. Îi instruiți brokerul să vândă 700 de acțiuni scurte din SGNX pentru un aport total de numerar de 8.960 USD. Deoarece aceasta este o companie cu capacitate mică, aceasta reprezintă un risc mai mare decât o companie megabuck. Din acest motiv, brokerul dvs. vă solicită să creați o marjă de întreținere de 100% sau suma totală de 8.960 USD.
A doua zi, 29 septembrie, Zogenix anunță că principalul său produs medicamentos a avut rezultate excelente la pacienți. Prețul acțiunilor se apropie de 35 USD. Vă panicați și decideți să închideți poziția cumpărând acțiunile la acest preț. Acum trebuie să achitați 24.500 USD pentru a închide poziția și a restitui acțiunile brokerului. Tocmai ați suferit o pierdere netă de 15.540 USD.
Acum vedeți de ce scurtarea acțiunilor este considerată o strategie de tranzacționare foarte îndrăzneață, cu un potențial de risc foarte mare.
Puterea opțiunilor
Când cineva se află în situația de a dori să profite de o piață în scădere, nu scurtați stocurile. Cumpărați în schimb opțiuni put!
Potențialul pentru profituri mari este încă prezent, dar fără potențialul riscului mare de pierderi nelimitate pe care le poate crea vânzarea în lipsă. Cumpărarea unei opțiuni de vânzare vă oferă dreptul, dar nu și obligația de a vinde acțiuni, iar aceasta este o metodă mult mai conservatoare de a obține o intrare pe o piață cu tendințe descendente.
În timp ce scriu acest articol, General Electric (GE) are un preț de 23,36 USD și a fost în continuă scădere de la începutul acestui an, 2017. S-ar putea scurta stocul, dar alunecă acum de atât de multe luni încât ar putea eventual întoarce-te și începe o tendință ascendentă. Acesta este un caz clasic în care are mai mult sens să cumpere puteri în loc de scurtcircuitarea stocului.
Pentru a scurta GE, ar trebui să depuneți o marjă de 30% din valoarea acțiunilor pe care le împrumutați. Presupunând că aveți 4.000 USD în numerar în contul dvs. de broker, puteți împrumuta acțiuni GE în valoare de 13.300 USD (folosind o marjă de 30%), ceea ce la prețul actual vă va permite să scurtați 570 acțiuni.
Dar, în loc de scurtcircuit, decideți că cumpărarea de oferte ar fi mai puțin riscantă. Apoi alocați 1.000 USD din soldul actual de numerar pentru achiziționarea de titluri din decembrie, cu o grevă de 23 la un preț de 0,70 USD. Cumpărarea a 14 contracte vă permite să controlați 1.400 de acțiuni (100 de acțiuni pe contract) de acțiuni GE pentru o investiție totală de 980 USD (preț de opțiune 1400 x.070). Acesta este totalul dvs. de bani în pericol.
De fapt, dacă GE începe să se întoarcă și prețul este mult mai mare decât prețul de intrare de 23,36 USD, nu puteți pierde mai mult de 980 USD. Pe de altă parte, dacă scurtați stocul și acesta urmează o tendință ascendentă de la 23,36 USD, pierderile dvs. ar crește fără a se lăsa atât timp cât stocul continuă să urce.
Dacă GE își continuă tendința de scădere, miza de opțiuni va avea profit în oricare dintre cele două moduri. Pe măsură ce prețul acțiunilor scade, sumele pe 23 decembrie pe care le-ați cumpărat la 0,70 USD ar începe să se aprecieze rapid.
Să presupunem că stocul scade la nivelul de 20 $ puterile dvs. ar putea crește până la 2,80 $ - 3,00 $ în funcție de timpul rămas până la expirare. Aceasta este o creștere de aproximativ 400 la sută de la intrarea dvs. de 0,70 USD. Cealaltă modalitate de a profita de vânzările dvs. este să cumpărați 1.400 de acțiuni ale GE la prețul actual de 20 și să vă exercitați simultan opțiunea de vânzare pentru a vinde acțiunile la prețul său de greutate de 23 USD. Oricum ar fi, faceți o înflăcărare mare. Banii dvs. total expuși riscului au fost de numai 980 USD.
Un ultim element de luat în considerare este că pentru a vă califica pentru a vă angaja în vânzarea în lipsă a acțiunilor există condiții foarte stricte impuse de autoritățile de reglementare a valorilor mobiliare, precum și de firma dvs. de brokeraj. Dacă nu sunteți un client important și important al brokerajului cu o bază de capital considerabil ridicată, cel mai probabil nu vă veți califica pentru vânzări în lipsă. Dar aproape toată lumea și oricine poate cumpăra puturi chiar și cu un cont mic la brokerul dvs.
NOTĂ
Orice și toate informațiile referitoare la tranzacționarea acțiunilor și opțiunilor, inclusiv exemple care utilizează valori reale de valori mobiliare și date, sunt doar în scopuri ilustrative și didactice și nu trebuie interpretate ca fiind complete, precise sau actuale. Scriitorul nu este agent de bursă sau consilier financiar și, ca atare, nu aprobă, nu recomandă sau solicită cumpărarea sau vânzarea valorilor mobiliare. Consultați consilierul profesional corespunzător pentru informații mai complete și mai actuale.
Întrebări și răspunsuri
Întrebare: uneori fac vânzări scurte de acțiuni. Nu mi-a trecut prin cap să cumpăr puturi în loc de scurtcircuitarea stocurilor. Cumpărarea opțiunilor de vânzare este întotdeauna mai bună decât scurtarea stocului?
Răspuns:Nu, nu întotdeauna. Dezavantajul achizițiilor în loc de vânzarea în lipsă este că, dacă stocul suport continuă să aibă o tendință nedirecțională, nici în sus, nici în jos, sumele dvs. vor continua să piardă valoare în fiecare zi, în care prețul acțiunilor rămâne stagnant. Acțiunea poate rămâne într-un model de tranzacționare pentru o lungă perioadă de timp până la punctul în care puterea dvs. își pierde toată valoarea. Pe de altă parte, dacă vindeți pe scurt stocul și prețul acestuia va urma un model de tranzacționare, nici în sus, nici în jos, nu pierdeți și nu câștigați nicio valoare pe stoc. Este posibil să pierdeți câțiva bani în dobânzi, dar nu atât cât pierdeți întreaga valoare a sumelor pe care le cumpărați. Marele avantaj al cumpărării de vânzări este că pierderea dvs. potențială este definită și fixată pentru a nu depăși suma pe care ați plătit-o pentru vânzări. În același timp, potențialul dvs. de profit este nelimitat. În cazul stocului de vânzare în lipsă,potențialul dvs. de profit este, de asemenea, nelimitat atât timp cât stocul continuă să aibă o tendință descendentă continuă (la fel ca și achizițiile de vânzare). Dar marele dezavantaj al vânzării în lipsă este că, dacă stocul continuă să crească, pierderile dvs. sunt nelimitate.
În cazul vânzării în lipsă, aveți un potențial de profit limitat cu EXPUNEREA DE PIERDERE NELIMITATĂ, în timp ce cu opțiunile de vânzare aveți EXPUNERE DE PIERDERE LIMITATĂ cu același potențial de profit.
© 2018 Daniel Mollat